廣匯啟東LNG 接收站投入試運營。廣匯能源于6 月6 日公告稱來自新加坡的巴哈馬籍LNG 運輸船“阿卡西婭（GRACE ACACIA）”號抵達江蘇南通港呂四港區廣匯能源LNG 碼頭。“阿卡西婭”號LNG 船舶長288.18 米，總噸位10 萬噸，吃水11.6 米，載貨14.68 萬立方米液化天然氣。這是南通港呂四港區廣匯能源LNG 碼頭迎來的首艘主力型LNG 船舶，標志著控股子公司廣匯能源綜合物流發展有限責任公司南通港呂四港區LNG 分銷轉運站項目正式投入試運營。
　　目前投運和規劃在建的LNG 站將較好地滿足SPA 照付不議義務量。廣匯啟東LNG 項目于2016 年開始正式建設，項目分三期建設，一期設計能力為60 萬噸/年，包括1 個LNG 接卸碼頭，2 個5 萬方的LNG 儲罐，主要為LNG 存儲與轉運。繼我國第一座LNG 接收站于2006 年建成投用后，陸續在福建、江蘇、大連、上海、浙江等地區建設接收站項目。截至2016 年6 月，我國已經有14座LNG 接收站處于運行期，總接受能力達到3850 萬噸（約523 億立方米），2016 年我國LNG 進口量為2605 萬噸，目前投運和規劃在建的LNG 站將較好地滿足SPA 照付不議義務量。
　　我國LNG 進口量不斷增長，十三五期間LNG 接收站將加快建設。2016 年我國進口LNG 2605 萬噸，同比大幅增長32.6%，占天然氣總進口量的比重達48%，同比增加4 個百分點。十三五期間我國LNG 接收站將加快建設，預計到2020年，我國投運的LNG 接收站將達到21 座，接收能力達到6880 萬噸（約936億立方米）。
　　國內外LNG 價差不斷擴大，LNG 接收站套利空間加大。自2014 年開始，國際LNG 現貨價格不斷下跌，國內外LNG 價差不斷擴大。目前日本LNG 現貨價（印尼產）為5.71 美元/百萬英熱單位（折合約1.3 元/立方米），而國內LNG 市場價為2.36 元/立方米。LNG 價差擴大形成了LNG 市場窗口機會，套利空間加大。
　　國內外氣價價差：短期價差大，但中長期趨勢收窄。目前我國天然氣價格仍以指導價為主，從而造成國內外氣價價差較大。我們認為國內氣價改革將進一步推進，改革方向將是“管住中間，放開兩端”。隨著氣價市場化推進、LNG 接收站陸續增加、天然氣進口量提升，國內外氣價價差將會收窄。未來天然氣行業的競爭將主要體現在：運用多元化氣源，降低采購成本；完善下游分銷渠道，增加天然氣銷量等方面。
　　供給過剩可能導致國際LNG 價格持續低位，LNG 接收站盈利有望向好。根據IEA 數據，2016 年美國可供出口的LNG 為1100 萬噸，預計到2020 年可達5750萬噸。另外據國際燃氣聯盟報告，截至2014 年年底全球天然氣液化能力達3.01億噸/年，并且仍有1.28 億噸/年正在建設當中。在未來幾年時間內全球LNG 供給將持續過剩，LNG 價格可能將維持低位。若能夠采購海外低價氣源，LNG 接收站盈利將持續向好。
　　重點關注上市公司：在全球LNG 供給過剩的背景下，國際LNG 可能維持低位，LNG 接收站有望通過國內外氣價差實現套利，同時LNG 消費增長有望提升接收站的周轉率。建議關注新奧股份、中天能源、廣匯能源等。